Договор инвестирования и договор займа в чем отличие


Отличия кредитования и инвестирования


Как кредитование, так и инвестирование, имеют непосредственное отношение к экономической деятельности и, несмотря на то, что многим ясны основные отличия между этими двумя понятиями, все же достаточно часто возникают вопросы относительно их применения.Понятия кредитование и инвестирование сравниваются наиболее часто в контексте финансирования бизнеса. Осуществление финансирования посредством кредитования или при помощи инвестиций обладает следующими отличиями:Кредит нужно будет возвращать, а инвестиции не нужно; — при кредитовании необходимо будет выплачивать процент, в отличии от инвестиций; — инвестор претендует на участие в доходах, полученных от бизнеса, а кредитор на это не рассчитывает; — в отличие от кредитора, инвестор покупает долю в бизнесе; — естественно, что инвестор обладает более высокой степенью влияния в бизнесе, что в конечном итоге все же зависит от условий и размера суммы; — в случае банкротства бизнеса, в первую очередь погашаются обязательства перед кредиторами, а перед собственниками-инвесторами в последнюю. Инвестициями называют все долговременные расходы трудовых, финансовых и материальных ресурсов, направленные на получение прибыли и повышение размера накоплений.

Благодаря грамотным инвестициям компании могут достигать следующих целей: — покупка новых предприятий; — расширение предпринимательской деятельности благодаря материальным и финансовым ресурсам; — диверсификация деятельности благодаря освоению новых сфер бизнеса. Инвестиции можно классифицировать на 2 группы: — реальные – средства вкладываются в определенный проект, который обычно носит долговременный характер и связан с покупкой реальных активов; — портфельные инвестиции – капитал вкладывается в ряд проектов. Например, это может быть покупка акций разных компаний.

Если говорить о направленности действий, инвестиции можно разделить на: — на диверсификацию; — начальные инвестиции; — на замену основных фондов; — на расширение; — реинвестиции – покупка новых основных средств. Когда без инвестиций не обойтись Когда создается новое предприятие, инвестиции просто незаменимы. Компания, которая осуществляет деятельность, может направить часть прибыли на расширение производства.

Также инвестирование позволит обновить морально либо физически устаревшее оборудование, что поможет увеличить эффективность расходов.

Иногда инвестиции используются при продвижении товаров на рынок, а это позволяет существенно повысить количество продаж, в результате может существенно увеличиться прибыль.

Нередко в этом и заключается суть инвестиций. Задачи, которые ставит перед собой инвестиционное планирование Назначение инвестиционного планирования – разработать прогноз самого эффективного размещения финансовых ресурсов в оборудование, производственные мощности, участки земли, природные ресурсы, ценные бумаги, продвижение продукта, здания и иные активы. Это стратегическая задача, к тому же она является одной из самых сложных при управлении компанией.

При ее выполнении необходимо принять к сведению все особенности экономической деятельности предприятия, учтя при этом уровень инфляции, окружающую среду, налоговые условия, состояние рынка и его перспективы, а также наличие материальных ресурсов, производственных мощностей и стратегию финансирования проекта.

Инвестиционное планирование ставит перед собой следующие задачи: — расчет необходимости в инвестиционных ресурсах; — определение потенциальных источников инвестирования, взаимодействие с инвесторами; — оценивания стоимости данных источников; — расчет эффективности инвестиций после вычитания заемных средств; — составление бизнес-плана проекта с целью его предоставления возможному инвестору.

Инвестиционное планирование ставит перед собой следующие задачи: — расчет необходимости в инвестиционных ресурсах; — определение потенциальных источников инвестирования, взаимодействие с инвесторами; — оценивания стоимости данных источников; — расчет эффективности инвестиций после вычитания заемных средств; — составление бизнес-плана проекта с целью его предоставления возможному инвестору. Основные принципы эффективного инвестиционного планирования Существуют различные принципы инвестиционного планирования, следуя которым можно добиться максимальной эффективности от размещения капитала.

Рассмотрим некоторые из них. Четкое определение проблемы. Перед принятием решения об инвестициях необходимо определить ту проблему, которую можно будет решить путем вложения средства. Как правило, имеется ряд путей для достижения целей инвестирования, нужно постараться с самого начала определить наилучший.

Независимость капиталовложений.

В большинстве случаев капиталовложения не зависят одно от другого, поэтому выбор одного из них позволяет выбирать и иные.

И все же могут существовать обстоятельства, при которых инвестпроекты находятся в конкуренции друг с другом. Примером может служить ситуация, когда для достижения одной цели можно использовать 2 различные пути. Такие проекты называют взаимоисключающими.

Также существуют инвестиции в отношении последовательных расходов, которые осуществляются дополнительно к первоначальному капиталовложению. В различных капиталовложениях в оборудование и здания зачастую имеются дополнительные будущие расходы на то, чтобы поддерживать их в подходящем состоянии, модернизировать либо частично заменять на протяжении ряда последующих лет.

Подобные будущие расходы необходимо рассматривать в самом начале.

Будущие события и неопределенность определяют успешность долгосрочных инвестиций. Мало предполагать, что прошедшие опыт и условия останутся на прежнем уровне и будут применяться к новому инвестпроекту.

В этом случае на помощь может прийти тщательный анализ изменений отдельных характеристик, в качестве которых может выступать цена на сырье и ресурсы, объем продаж, рыночная стоимость готовой продукции и другие. Благодаря проведению подобного анализа можно сократить диапазон потенциальных ошибок. Чем выше срок инвестиции и их окупаемость, тем больше риски.

Чем выше срок инвестиции и их окупаемость, тем больше риски.

Как видно, при принятии решений следует принимать к сведению фактор времени.

Не секрет, что полученный в настоящее время рубль более ценный, чем через год. Особенно с учетом сильной девальвации российской валюты. Для более точной оценки доходности от инвестиционной деятельности следует использовать способ перевода относительных показателей будущих потоков в те показатели, которые имеются на данный момент.

Для этого применяются математические способы, благодаря которым можно оценить размеры предстоящих поступлений, приняв во внимание фактор времени.

Это метод дисконтирования и наращивания.

Форма представления инвестиционного проекта Общепринятым стандартом в предоставлении инвестпроекта считается бизнес-план. Однако допускаются различия по форме представления, но при этом главное представление остается одинаковым для каждого случая. Также следует учесть, что в государствах, в которых экономические системы развиты, имеется существенный опыт в сфере анализа и планирования инвестиций, который было бы разумно учитывать.

Способы планирования и оценки эффективности инвестпроектов, которые являются общепринятыми в различных развитых государствах, позволяют добиться взаимопонимания между предпринимателями и инвесторами различных государств. К ним относятся способы оценивания эффективности от Мирового банка, ЮНИДО, ЕБРР и иных авторитетных организаций, чья деятельность носит международный характер. Все они основываются на классических принципах инвестанализа, который построен на базе анализа финансовых потоков.

Как подготовится к разработке инвестпроекта Перед тем, как начать разрабатывать бизнес-план инвестпроекта главе компании следует определиться с решением следующих задач: — оценить соответствие профессиональных, организационных и технологических возможностей компании требованиям изготовления и реализации выбранных услуг либо продукции.

Определение узких мест, а также путей их преодоления; — произвести маркетинговые исследования, которые помогут определить наиболее подходящую услугу либо продукт, которые будут изготавливаться из представленных на рынке, однако обладают высоким потенциалом спроса; — выбор возможных партнеров, поставщиков материалов, сырья, энергоносителей, заключение с ними рамочных сделок по условиям поставок; — предварительный расчет размера оценки возможного залога и инвестирования; — выбор поставщиков оборудования, а также подписание с ними договора о поставках; — выбор возможных инвесторов проекта.

Определение узких мест, а также путей их преодоления; — произвести маркетинговые исследования, которые помогут определить наиболее подходящую услугу либо продукт, которые будут изготавливаться из представленных на рынке, однако обладают высоким потенциалом спроса; — выбор возможных партнеров, поставщиков материалов, сырья, энергоносителей, заключение с ними рамочных сделок по условиям поставок; — предварительный расчет размера оценки возможного залога и инвестирования; — выбор поставщиков оборудования, а также подписание с ними договора о поставках; — выбор возможных инвесторов проекта. Итак, рассмотрев суть инвестиций и особенности инвестпланирования, вы сможете двигаться в нужном направлении и достичь поставленных перед вашим предприятием целей.

      За последние три года суммарное число сотрудников департаментов проектного финансирования в российских банках выросло со ста-двухсот до, как минимум, тысячи специалистов. Почему эти департаменты выделяются в самостоятельные структуры и в чем особенность их работы? Не затрагивая все аспекты проектного финансирования, попробуем разобраться со спецификой анализа проектов, попадающих в эту категорию.

Договор инвестирования

Соглашение между субъектами права (инвестором и другими лицами) о предоставлении определенных средств для развития конкретного проекта называется инвестиционным договором. По своей сути, он несколько схож с соглашением о получении займа, согласно которому выдаются . Но в отличие от него, не предполагает возврата средств инвестору.

То есть, вкладывая капитал в развитие предприятия, инвестор не может требовать его возврата.Исключение составляет лишь процент от прибыли предприятия, указанный в конкретном договоре. Он может быть заменен определенными предметами и изделиями, производимыми предприятием.

Например, если речь идет о строительной отрасли, то инвестору может полагаться несколько квартир в доме, который строится с привлечением его капитала.

Признаки инвестиционного договора

Всё же, если анализировать действующее законодательство, то можно выделить следующие особенности инвестиционного договора, несомненно, отличающие его от займа:

  • Цели. Обычно целью инвестиционной деятельности является получение прибыли. И не в виде процентов за пользование деньгами, а в виде дохода от деятельности проекта, в который вложены средства. Кроме того, для инвестиционных проектов обычно объединение имущества нескольких инвесторов, результатом чего должно быть получение того же дохода.
  • Виды. Если предметом займа могут служить только денежные средства или иные вещи, объединённые родовыми признаками (к примеру, пшеница или кирпич), то виды имущественных активов, которые могут служить инвестицией, гораздо шире. Достаточно только сказать, что инвестицией могут быть, к примеру, права на объект интеллектуальных прав, таких как патент или изобретение.
  • Результаты. В отличие от договора займа, возврат вложенных в проект инвестиций отнюдь не гарантирован. Инвестиционную деятельность можно назвать рискованной, поскольку все выгоды от неё поначалу существуют лишь на бумаге, в бизнес-плане. А реализуется он или нет, инвестиционный договор гарантировать не может.
  • Сроки. Если договор займа определяет точный срок, когда должны быть возвращены деньги, то в инвестиционных контрактах обычно таких условий нет. Вместо этого обычно существует бизнес-план, в котором указываются планируемые сроки получения прибыли от инвестиционных вложений.

Подытоживая, можно заключить, что получение и справок о доходах однозначно нельзя расценивать как инвестицию. Также как и соответствующий договор займа – отождествлять с инвестиционным договором.

Особенности договора инвестзайма между физическими лицами

При оформлении договора инвестиционного займа между физическими лицами требуется учитывать следующие моменты:

  1. договор займа, предусматривающий передачу вещей, определенных родовым признаком, по умолчанию также считается беспроцентным;
  2. договор инвестзайма, оформленный между физлицами на сумму менее 100 тыс. руб., считается беспроцентным, если в нем прямо не предусмотрено начисление процентов (п. 4 ст. 809 ГК РФ);
  3. договор инвестзайма на сумму, превышающую 10 тыс. руб., должен быть оформлен письменно (п. 1 ст. 808 ГК РФ, примером письменной формы может служить составление расписки, о которой читайте в нашей статье ).
  4. договор инвестзайма, в котором заимодавцем выступает физлицо, является реальным и считается заключенным с момента передачи денежных средств или других вещей, ставших предметом договора (п. 1 ст. 807 ГК РФ);
  5. ростовщические проценты по договору инвестзайма между физлицами могут быть снижены судом до обычно взимаемых в такой ситуации (п. 5 ст. 809 ГК РФ).
Рекомендуем прочесть:  Оао зао пао

Скачать образец договора займа, оформляемого между физическими лицами, можно в нашей статье . Для того чтобы превратить его в договор инвестзайма, достаточно прописать цель, на достижение которой дается заем, а также порядок подтверждения целевого использования денежных средств или других вещей, переданных по договору займа.

*** Таким образом, договор инвестиционного займа отличается от обычного займа наличием целевого использования полученных денежных средств или других вещей, переданных по договору займа.

Инвестзаймы, выдаваемые юрлицами, созданными РФ и ее субъектами, имеют льготные условия (более низкую по сравнению с рыночной процентную ставку, отсрочку по возврату займа) и жесткие требования, которые предъявляются к заемщикам. Для получения инвестзайма следует разработать специальный документ — инвестиционный проект, который станет основанием для выдачи данной разновидности займа и может повлиять на условия договора.

Зачастую график платежей по договору инвестзайма привязывается к этапам реализации проекта. Автор:

Показатели и подходы

В основе всех выводов, касающихся эффективности проекта, его финансовой состоятельности и рисков, лежит исследование построенной финансовой модели.

Нет нужды пояснять, насколько важным в таких условиях является разумный, обоснованный и сбалансированный подход при построении базового прогноза доходов и затрат проекта, положенных в основу этой модели. Если хотя бы один из элементов финансового плана не будет иметь под собой достаточных оснований, все перечисленные ниже характеристики могут оказаться бессмысленными. Эти характеристики, непосредственно задействованные при принятии решений, включают:

  • Оценка эффективности для пессимистического сценария. Продолжением и развитием предыдущего аналитического блока является исследование одного или нескольких параметров проекта, отличающихся от базового сценария. Задача — изучить возможные убытки, условия их возникновения и способы минимизации.
  • Точка безубыточности и графики чувствительности. Практически не бывает таких проектов, все коммерческие характеристики которых были бы определены и защищены проектными контрактами. Это значит, что проект реализуется в условиях неопределенности и даже самый обоснованный прогноз его результатов — всего лишь предположение. Поэтому кредитор стремится не только проверить базовый прогноз, но и оценить те пределы, в которых могут отклоняться исходные предпосылки без ущерба для интересов участников проекта. Для этих целей расчеты дополняются анализом чувствительности проекта к изменению ключевых параметров, а также определяются предельные параметры, при которых проект остается финансово состоятельным и экономически эффективным.
  • Традиционные показатели экономической эффективности вложений. Как правило, рассчитывается чистая текущая стоимость денежных потоков (NPV), срок окупаемости инвестиций (PBP) и внутренняя норма рентабельности (IRR). Иногда в этот список вносятся небольшие изменения, но это происходит нечасто. Все показатели рассчитываются как с позиции спонсора проекта, так и с позиции кредитора, что, естественно, подразумевает, что и прогноз денежных потоков проекта должен предусматривать выделение чистого денежного потока для каждого из участников.
  • Общее покрытие долга. Кредитор не только ограничивает максимальную долю своего участия в проекте, он еще и устанавливает предельную долю доходов проекта, которые могут идти на погашение займа. Обычно эта доля устанавливается через коэффициент общего покрытия долга, который рассчитывается как отношение чистых доходов каждого периода проекта к величине платежей процентов и основного долга, запланированных на этот же период. Нормальное значение этого коэффициента лежит в интервале от 1,2 до 1,5, в зависимости от стабильности доходов проекта. То есть около трети доходов по плану спонсоры должны оставлять себе — это гарантирует кредитору стабильность платежей при колебаниях в деятельности проектной компании.

В принципе, этот небольшой список можно дополнять по мере необходимости самыми разными аналитическими инструментами и показателями, но нужды в этом обычно не возникает, так как для проектного финансирования характерны высокие уровни неопределенности и большие ограничения возможности использовать финансовую математику.

Главный акцент делается на повышение качества модели, применяемой в расчете этого небольшого списка показателей.

Что будет с традиционной банковской системой?

Сегодня уже и в России активно развивается тема миграции инвестиционных банков, снабженных капиталами богатых мусульман. Учитывая активную поддержку представителей ислама в РФ направление инвестиционного банкинга без сомнения прекрасно реализуется.Представители традиционной уже давно понимают свою шаткость ввиду роста кредитных «пузырей», периодически раздуваемых мировым правительством.И, как не удивительно, но именно методика инвестирования и участия, преподанная и доказанная на практике развитых государств, исповедующих ислам, может предсказуемо и мудро изменить ход истории.

Результатом станет изменение качества финансовых потоков, за которыми будет стоять живая энергия реальных и полезных обществу действий. Как золотой запас обеспечивает денежную массу, так и труд с энергией полезного бизнеса будет обеспечивать развитие и процветание новой эры человечества.

Кредит нужно обязательно отдать, независимо ни от чего, а инвестиции нужно возвращать, если есть из чего.

За пользование кредитом вознаграждение кредитору рассчитывается исходя из стоимости или количества предоставленного имущества, а вознаграждение рассчитывается исходя из стоимости или количества предоставленного имущества и полученных результатов. Привязка вознаграждения при инвестициях идет к результатам, а в кредите к тому, что дал кредитор.

В соответствии с «Большим толковым словарем русского языка»: Долгосрочное вложение капитала в какую-либо отрасль экономики. Предоставление товаров или денег в долг. Но надо помнить, что в наше время не существует официального толкового словаря русского языка (как впрочем, и других языков), поэтому очень часто разные люди под одним и тем же словом подразумевают не одни и те же предметы, явления, события, действия и т.д.
Но надо помнить, что в наше время не существует официального толкового словаря русского языка (как впрочем, и других языков), поэтому очень часто разные люди под одним и тем же словом подразумевают не одни и те же предметы, явления, события, действия и т.д.

и т.п. Поэтому очень важно оговаривать и знать детали.

Например, если Вам нужны инвестиции в размере $10000, а человек, к которому Вы обратились, предлагает взять их на следующих условиях: Вариант 1. Вы должны через год отдать $15000.

Вариант 2. Вы должны каждый месяц отдавать по $300, а через год отдать $10000. При таких условиях (Прим. Возможны и другие варианты) Вам предлагаю — взять кредит. А условия предоставления инвестиций выглядит, например, так: Я даю вам $10000, мне принадлежит 75% бизнеса и мое вознаграждение составляет 75% от чистой прибыли, которое выплачивается, ежегодно до 15 января, по итогам прошедшего года.

Вы предоставляете мне ежемесячные отчеты.

Если показатели достигнутых результатов будут меньше запланированных, я имею право назначить нового управляющего бизнесом. (Прим. Это упрощенный вариант.

В реальном договоре, и в зависимости от того с кем Вы его заключаете, нужно предусмотреть другие детали. Также, возможны другие варианты условий получения инвестиций.) Инвестор не обязательно должен быть совладельцем, но такое встречается крайне редко. В первую очередь, инвесторы стремятся стать совладельцами потому что: Возможно не целевое или неэффективное использование их средств; Хотят получать не только вознаграждение за использование их средств, а и прибыль, появляющуюся за счет роста ценности самих вложенных средств; (например, купил 10000 акций по $1, а через год получил дивидендов $3000 и плюс продал все акции по $1,2.
В первую очередь, инвесторы стремятся стать совладельцами потому что: Возможно не целевое или неэффективное использование их средств; Хотят получать не только вознаграждение за использование их средств, а и прибыль, появляющуюся за счет роста ценности самих вложенных средств; (например, купил 10000 акций по $1, а через год получил дивидендов $3000 и плюс продал все акции по $1,2.

Итого: прибыль составила $5000.) Хотят получать дивиденды достаточно длительное время. Инвесторов нужно искать там, где они «бывают».

Это могут быть: сайты; журналы; газеты; рассылки; книги; телевизионные и радиопередачи; клубы и другие организации. Ответить однозначно на вопрос: «Что лучше инвестиционная компания или 1 инвестор?» — невозможно. У них свои плюсы и минусы. Тем боле, что нужно рассматривать не абстрактных компанию и инвестора, а конкретных.

Компаниям присуща бюрократия и большая неповоротливость, чем одному человеку. Но в тоже время ее легче найти и у нее есть значительные средства, чем у одного человека (конечно, бывают исключения, они то и подтверждает правило).

Работа с инвестором основывается, в первую очередь, на общих целях.

Когда применяется кредитование и инвестирование?

Но необходимо различать понятия прямых инвестиций (в сам бизнес) и косвенных — на сторону.

Банками выдаются кредиты только лишь на прямые инвестиции, а именно на развитие собственного бизнеса клиента, его расширение, развитие его новых направлений, покупку имущества.

Кредитование не осуществляется в том случае, когда компания планирует размещать полученные средства, например, на рынке ценных бумаг.

Главными крупными институтами, размещающими заемные средства на стороне, считаются сами банки.

Занимая большую часть средств у клиентов и организаций при помощи их привлечения во вклады и на депозиты, банки производят их перераспределение по доходным направлениям, к числу которых относятся и кредиты для населения и бизнеса, приобретение ценных бумаг, размещение депозитов в иных банках и др.По условиям программ кредитования малого бизнеса банками редко употребляется термин «инвестиции». Но все банковские кредиты, кроме «сверхкоротких» кредитов и овердрафта, по своей сути считаются инвестиционными.

Даже в том случае, когда банком осуществляется кредитование развития нового направления в существующем бизнесе при периоде окупаемости через несколько лет, то это скорее называют проектное финансирование, чем инвестиционное кредитование и инвестирование в понимании банков почему-то имеет ассоциацию с таким термином, как «долгосрочное», которое подразумевает срок семь-десять лет. По условиям подобных продуктов в будущем будут выдаваться вероятнее всего крупные суммы, из-за того, что выдача незначительной суммы на длительный период считается не достаточно рентабельной по затраченным на нее усилиям, а также в общем является более рискованной.Если рассматривать классическое инвестирование, то им является прежде всего вложение в ценные бумаги, на банковские депозиты, в чужой бизнес без получения над ним контроля и разные схемы приобретения недвижимости с целью ее перепродажи через какой-то период по более высокой цене.

Подобные виды инвестиций обычно позволяют себе компании среднего, а также крупного бизнеса, потому что они часто располагают свободными средствами. К такому инвестированию прибегают не для получения главного дохода, а для сокращения рисков по основному бизнес- направлению, методом диверсификации доходной базы, а также для временного размещения свободных денежных и диверсификации активов.

Правовое регулирование

Одним из главных отличий этих двух видов правоотношений является то, что определение договора займа присутствует в действующем законодательстве, тогда как чёткое понятие инвестиционного договора в нём отсутствует. Так что для его заключения обычно пользуются ст. 421 Гражданского кодекса, которая устанавливает возможность заключать договоры, не предусмотренные действующим законодательством (свобода договора).

Договор инвестирования

Соглашение между субъектами права (инвестором и другими лицами) о предоставлении определенных средств для развития конкретного проекта называется инвестиционным договором.

По своей сути, он несколько схож с соглашением о получении займа, согласно которому выдаются деньги на карту срочно без отказа .

Но в отличие от него, не предполагает возврата средств инвестору.

То есть, вкладывая капитал в развитие предприятия, инвестор не может требовать его возврата.Исключение составляет лишь процент от прибыли предприятия, указанный в конкретном договоре. Он может быть заменен определенными предметами и изделиями, производимыми предприятием. Например, если речь идет о строительной отрасли, то инвестору может полагаться несколько квартир в доме, который строится с привлечением его капитала.

Понятия, как кредитование, так и инвестирование, считаются достаточно многозначными и очень широко используются в разных экономических секторах, в том числе и в банковском.Инвестирование — является долгосрочным вложения капитала в разные предприятия или проекты, которые имеют цель долгосрочного получения дохода.

Под кредитованием можно понимать передачу денежных средств при том условии, что лицо, которое их получит, должно обязательно вернуть их к установленному сроку, как правило, с оговоренным процентом за то, что данные средства были использованы.Как инструмент для привлечения средств с целью приобретения какого-либо имущества или же вложения данных средств в развитие бизнеса выступает — кредитование и инвестирование — это тоже может быть вложение денежных средств или имущества в развитие бизнеса. Подобным образом банк, выдавая кредит, инвестирует денежные средства в бизнес клиента.

Специфические требования

Кроме уже упомянутого отсутствия залога и других недостатков «новорожденной» проектной компании с точки зрения потенциального кредитора, можно выделить еще несколько принципиальных особенностей проектного финансирования, которые требуют особого подхода от аналитиков банка:

    — сроки таких проектов обычно достаточно велики. Если в жилищном строительстве небольшие проекты еще могут укладываться в два-три года, то во всех прочих вариантах проектного финансирования речь почти всегда идет о сроках свыше пяти лет, и нет ничего необычного в проектах, которым требуется кредитование на срок больше десяти лет (хотя надо признать, что такие сроки встречаются нечасто);— во всех без исключения случаях проектного финансирования инвестиционная фаза (этап «сооружения» проекта) достаточно сложна и ее успешное завершение нельзя гарантировать;— исследование рынка выглядит сложнее, чем в случаях с менее значительными инвестициями, так как в процессе реализации таких проектов создаются товары или услуги, для которых трудно подобрать аналоги и историю продаж, а иногда появление на рынке завершенного проекта меняет этот рынок так, что предыдущая история становится не актуальной.

Эти три отличия требуют от аналитиков адекватной реакции, как в отношении методов исследования, так и в отношении того, какой уровень подготовки проекта можно было бы считать удовлетворительным.Организационно защита кредитора от излишних рисков достигается за счет заключения группы проектных контрактов, регулирующих основные вопросы развития проекта и определяющих, как именно риски разных его этапов распределяются между участниками. Число проектных контрактов может быть различным. Документами, входящими в их число, могут быть:

    — проектное соглашение — документ, определяющий условия поставок продукции или услуг проекта в случае, если один из спонсоров проекта является также потребителем готовой продукции (например, если угледобывающая компания является спонсором строительства портового терминала для экспорта своей продукции);— контракт на проектирование и сооружение проекта — договора с проектными, инжиниринговыми и строительными организациями, производителями оборудования и другими участниками инвестиционной фазы;— контракты на эксплуатацию и техническое обслуживание (если для этих целей приглашаются сторонние организации);— контракт на поставку энергии, топлива или сырья там, где это необходимо. Учитывая ситуацию с энергоресурсами, сложившуюся в некоторых регионах России, этот пункт может оказаться очень важным. Естественно, он имеет принципиальное значение и для прогнозирования доходов и затрат;— разрешения, которые сами по себе не являются контрактами, но необходимы для заключения всех проектных договоров;— соглашение о государственной поддержке, если деятельность в рамках проекта подразумевает ее необходимость;— контракты, связанные с оказанием услуг страхования;— прямые соглашения, которые связывают кредитора с участниками проектных контрактов. Они необходимы для того, чтобы определить отношение каждого участника проекта к активам, создаваемым и приобретаемым в его рамках, как к объекту возможных имущественных претензий в случае возникновения проблем.

Чем более полный пакет проектных контрактов подготовлен до привлечения финансирования, тем четче распределены риски проекта, ниже неопределенность результатов для кредитора, а значит — выше вероятность положительных решений и ниже процентная ставка.

Редко бывает так, что кредитор получает проект со всеми перечисленными выше документами, но по мере возможности надо стремиться собрать перед финансированием хотя бы часть пунктов из списка.После того как необходимые документы собраны, а точнее — параллельно с этим, кредитор начинает анализ потенциала проекта, его возможностей и рисков. Эта работа разбивается на пять достаточно самостоятельных направлений:

  • Технологический анализ — исследование того, насколько предлагаемый план сооружения проекта и условия его функционирования разумны, и могут ли они быть реализованы. Это может показаться странным, но экономисты и кредитные аналитики департаментов проектного финансирования банков занимаются далеко не только финансовыми расчетами. Им приходится становиться специалистами в строительстве, промышленном производстве, разведении крупного рогатого скота и т. д. Любая тема проекта требует в первую очередь понимания сути бизнеса, и только потом — экономических расчетов. Поэтому в банках, где объем проектного финансирования достаточно велик, сотрудники распределяются по отраслям, чтобы накапливать навыки и знания, характерные для каждой отрасли. Такое внимание к технологическим вопросам не случайно — проекты чаще всего оказываются провальными не потому, что спонсоры неверно оценили рыночный спрос, а потому, что проектная компания не смогла запустить его в срок и в соответствии с планами.
  • Анализ финансовой состоятельности строится на бюджете проекта и создании достаточного запаса финансовой прочности на всех его этапах. Вопросы финансовой состоятельности решаются в фоновом режиме при построении финансовой модели проекта, центрального аналитического документа, который становится одновременно и инструментом исследования перспектив проекта, и средством для достижения взаимопонимания всех его участников.
  • Правовой анализ — вторая по частоте провалов область. Строительство, нефть и другие полезные ископаемые, фармакология — во всех этих отраслях юридические аспекты новых инвестиционных проектов могут оказаться даже более сложными, чем основная инвестиционная часть. Естественно, и внимание со стороны аналитиков здесь должно быть повышенным.
  • Анализ эффективности включает расчет традиционных показателей эффективности проекта с позиции спонсора и кредитора.
  • Анализ рисков — оценка чувствительности проекта к отклонениям прогнозных данных, изучение различных сценариев его осуществления и анализ возможных убытков спонсора и кредитора.

Следует заметить, что основной объем работы департамента проектного финансирования кредитора приходится на первые два этапа, а также на сбор и подготовку данных для финансовой модели. Именно на этих этапах труднее всего говорить о единых подходах и методиках, так как индивидуальные особенности каждого проекта здесь доминируют, не оставляя места для стандартизации.

А вот на более поздних этапах применяются уже стандартные показатели и подходы, которые можно представить достаточно сжато, и которые практически без изменений повторяются из проекта в проект.

Признаки инвестиционного договора

Всё же, если анализировать действующее законодательство, то можно выделить следующие особенности инвестиционного договора, несомненно, отличающие его от займа:

  • Виды. Если предметом займа могут служить только денежные средства или иные вещи, объединённые родовыми признаками (к примеру, пшеница или кирпич), то виды имущественных активов, которые могут служить инвестицией, гораздо шире. Достаточно только сказать, что инвестицией могут быть, к примеру, права на объект интеллектуальных прав, таких как патент или изобретение.
  • Сроки. Если договор займа определяет точный срок, когда должны быть возвращены деньги, то в инвестиционных контрактах обычно таких условий нет. Вместо этого обычно существует бизнес-план, в котором указываются планируемые сроки получения прибыли от инвестиционных вложений.
  • Цели. Обычно целью инвестиционной деятельности является получение прибыли. И не в виде процентов за пользование деньгами, а в виде дохода от деятельности проекта, в который вложены средства. Кроме того, для инвестиционных проектов обычно объединение имущества нескольких инвесторов, результатом чего должно быть получение того же дохода.
  • Результаты. В отличие от договора займа, возврат вложенных в проект инвестиций отнюдь не гарантирован. Инвестиционную деятельность можно назвать рискованной, поскольку все выгоды от неё поначалу существуют лишь на бумаге, в бизнес-плане. А реализуется он или нет, инвестиционный договор гарантировать не может.

Подытоживая, можно заключить, что получение В нашем обществе, где в школе не обучают, как стать богатыми, мало кто понимает, что представляет собой инвестиция, где их искать и как разумно их использовать.И разбираясь, откуда привлекать средства на развитие бизнеса, стоит обратить свой взор на восточные государства с высоко религиозной структурой управления, где суровые законы шариата запрещают кредиты.Например, Арабские эмираты, где среди бескрайней засушливой пустыни вырастает великолепный оазис, где местное население маленькой страны преуспевает и процветает.

Здесь нет кредитных учреждений, здесь действуют инвестиционные банки.

В чем же разница, вроде как те же яйца, только в профиль, скажете Вы.

Выгодно ли брать кредит на инвестиции

Привлечение заемных средств на инвестиции имеет свои очевидные плюсы и скрытые минусы.

Преимущества:

  • Эффективное освоение средств. Условия кредита требуют разработки точного и выверенного ТЭО, учитывающего все нюансы проекта.
  • Различные условия кредитования. Условия инвестиционных кредитов разрабатываются индивидуально под каждый проект.
  • Планирование денежных потоков. В рамках кредитной линии предприятие может обеспечить бесперебойное снабжение своего производства оборотными средствами.
  • Увеличение прибыли. Увеличение активов в сочетании с грамотным планом реализации способствуют росту доходов по проекту.
  • Метод контроля над инвестициями. Жесткое ТЭО позволит оперативно видеть отклонения в осуществлении проекта и финансовые «дыры», вытягивающие деньги из проекта.

В процессе привлечения инвестиционных кредитов банк, с одной стороны, занимает нейтральную позицию, исключающую его участие в правлении проектом и дележе прибыли.

С другой стороны, заемщик вправе делегировать банку долю полномочий в части контроля расходов либо предоставить право на доверительные операции, стимулирующие доходность проекта.

+ +